Analiza fundamentalna cz. 3

Powoli zaczynam budować swoją strategię inwestycyjną. Na początku, chciałbym przedstawić, jak dokonuję wstępnej selekcji spółek. Na GPW jest ponad 300 spółek, dodatkowo mamy jeszcze New Connect. Nie sposób przeanalizować dokładnie wszystkie przedsiębiorstwa. Aby wybrać interesujące mnie akcje posiłkuję się dwoma wskaźnikami- ROE i stosunkiem kapitału własnego do aktywów.

        ROE to wielkość zysków wypracowanych przez jednostkę kapitału własnego. Innymi słowy, wskaźnik ten przekłada się na stopę potencjalnej dywidendy oraz na potencjalny wzrost kursu akcji. Doszedłem do wniosku, że satysfakcjonujące mnie ROE powinno być wyższe niż 15%:

10000 zł x 15%=1500 zł

Podatek dochodowy

1500x19%= 285 zł

1500 ? 285= 1215 zł

Skutki inflacji

1215 zł x 4,3% = 52,24 zł

1215 zł ? 52,24 zł= 1162,76 zł

        Banki płacą średnio 6,2 % za depozyt. Jeśli ROE ukształtuje się na poziomie 15%, to moje zyski przy założeniu rocznego przyrostu ceny akcji równej wartości ROE spółki, z zainwestowanej sumy 10000 zł, powinny wynosić blisko 11,63%. Około 5% więcej niż na depozytach bankowych.

        Po pierwszej selekcji otrzymałem 74 spółki, uszeregowane od najwyższego ROE do najniższego:

MONNARI, ZYWIEC, ORCOGROUP, CITYINTER, BUDIMEX, KOMPAP, HYPERION,KGHM, ASTART, K2INTERNT, NEWWORLDR, SILVANO, MIRACULUM, FASTFIN, LUBAWA, PEMUG,MCI, IPOPEMA, MARVIPOL, INTEGERPL, EUROCASH, SYNTHOS, LPP, CCC, AZOTYTARNOW, KERNEL,GETINOBLE, LOTOS, SWIECIE, APATOR, POLICE, MCLOGIC, EUROTEL, IMPEL, MWTRADE, WAWEL,TUEUROPA, SNIEZKA, MMPPL, ATREM, ATLANTAPL, BUDOPOL, SIMPLE, NOVITUS, CEZ, RADPOL,CALATRAVA, TELL, BEST, QUMAKSEK, CENTROZAP, PEKAES, INVESTCON, ACTION, ZELMER, BZWBK,JWCONSTR, PEGAS, PKOBP, ODLEWNIE, COMPLEX, WIKANA, NEUCA, MAGELLAN, ARTERIA,PULAWY, BUMECH, RUBICON, STALPROFI, BORYSZEW, PEP.

        Kolejnym krokiem było usunięcie z tej listy banków i spółek, na których działalności się nie znam, których produkty, moim zdaniem, są badziewiem. Pozostały 32 podmioty.

MONNARI, ZYWIEC, CITYINTER, KOMPAP, HYPERION, KGHM, K2INTERNT,SILVANO, MIRACULUM, IPOPEMA, EUROCASH, LPP, KERNEL, EUROTEL, IMPEL, WAWEL,SNIEZKA, MMPPL, ATLANTAPL, SIMPLE, NOVITUS, CEZ, TELL, BEST, PEKAES, INVESTCON,ZELMER, PEGAS, NEUCA, MAGELLAN, ARTERIA, PEP.

        Następnym etapem wstępnej analizy spółek jest selekcja ich pod względem wskaźnika kapitału własnego do aktywów. Oblicza się go dzieląc kapitał własny przez aktywa i mnożąc przez 100%. Wynik pokazuje w jakim stopniu kapitały własne finansują aktywa. Ustaliłem w swojej strategii poziom Kw/ana poziomie 65% i więcej. Nie chcę inwestować w spółkę, w której ponad 35% jest finansowane kapitałem obcym. W przypadku kłopotów przedsiębiorstwa, jego wierzyciele mogą mieć kontrolę nad majątkiem spółki. Po trzeciej selekcji pozostały 22podmioty.

        W kolejnej części zapoznam się z historycznymi danymi wyselekcjonowanych spółek oraz ich przepływami pieniężnymi